第42章：30亿估值？（求追读）

　　    从研发部出来，一行人径直走进了办公楼的会议室。
    空调的冷风驱散七月的燥热，却吹不散空气中隱隱的紧张感。
    张启明坐下后，手指轻轻敲击著桌面，目光落在面前的笔记本上，没有立刻开口。
    他身边的几位国资委科员，也都低著头，快速整理著刚才考察时记录的笔记。
    杨浩坐在对面，神色平静。
    他知道，真正的谈判现在才开始。刚才在生產车间和研发部看到的一切，已经打破国资委原本预期，接下来的融资谈判，才是重点。
    沉默了片刻，张启明抬起头。
    开门见山道：“杨厂长，刚才我们实地看了生產、產品和研发，说实话，確实超出了我们的预期。”
    “红星厂能在这么短的时间內，从一个濒临破產的老厂做到现在这个样子，非常不容易。”
    接著他严肃道：“市里非常愿意支持本土企业发展，也真心希望红星厂能做大做强，成为海州市的支柱產业。”
    “所以我们今天打开天窗说亮话，直接谈入股的事。”
    “其实来红星厂之前，我们內部评估的预期是五亿估值。”
    张启明看著杨浩继续道：“但实际考察后，我们认为可以提升至八亿估值。”
    “我们愿意入股15%，出资1.2亿。资金全部用於產能扩建和研发投入，市里还会配套给你们500亩工业用地，协调银行两亿低息贷款。”
    话音落下，会议室里一片安静。
    马国栋坐在杨浩身边，心里猛地一跳。他原本以为国资委最多能出五六千万，可没想到一开口就是1.2亿。
    这已经远远超出他的预期，没想到以前要死不活的厂子，眨眼之间就值八个亿！
    他忍不住看向杨浩，眼里带著一丝激动。
    可杨浩的脸上没有丝毫波澜，只是轻轻摇头。
    “张主任，八个亿，太低了。”他平静道：“这个估值，连我们现在的现金流和在手订单量都覆盖不了。”
    张启明也不急，缓缓说道：“杨厂长，八个亿已经不低了，我们来之前做过调研，国內同类型的微麵厂，也差不多就这个水平。”
    “而且红星厂现在就只有一款基础版在卖，未来的事谁也说不准。”
    “未来的事，我们可以用数据说话。”杨浩拿起笔，在纸上快速写起来，“张主任，我给您算一笔帐就知道了。”
    “首先是基础版的红星小康，在西南市场受阻的情况下，现在月销量稳定在1.5万台，隨著口碑发酵还会越来越好。”
    “每台车扣除原材料，人工，代工费和税费，保守估计一台纯利润是1500元。”
    “也就是说，光是基础版，我们每个月的纯利润就是2250万，一年就是2.7亿。”
    “然后是在九月底即將上市的红星小康l，这款车的產品力您也看到了，拉得多，动力强，油耗低。”
    “是目前市面上同级最好的微面，甚至没有之一！”
    “我们內部保守估计，上市后月销量能稳定在一万台以上，和基础版加起来，月销量达到2.5万台不是问题。”
    “小康l的单车利润为1800元，自10月正式开卖后，未来一年內可销售9个月，利润可达1.6亿。”
    “这还是保守估计，说不定卖得更好，销量达到每月1.5万台甚至更多呢？”
    “两者加起来，未来 12个月的保守净利润就是 4.3亿，我们保守取4亿。那按照国內未上市车企的通用估值標准，成长性盈利企业的动態pe是5-7倍。”
    “我们取6倍计算，对应的估值就是24亿！这还没算我们的核心资產。”
    一旁的马国栋听著，怎么估值一下飆升到24亿了？
    什么情况，红星厂有这么值钱？
    “核心资產？”张启明挑眉问道。
    “对，核心资產。”杨浩点点头道：“核心资產就是我们自主研发的1.2l发动机，以及正在研发的1.5l与1.5t发动机。”
    “其他厂商即使能模仿我们的车身设计和思路，但抄不走我们的发动机技术，也抄不走我们的油耗控制技术。”
    “这款1.2l的发动机，热效率为34.2%，是目前国內最先进的小排量汽油机。”
    “短期內，这款发动机只会独家授权给红星厂，再加上我们还在研发的星光h6车型，这都是我们的核心资產。”
    “所以，我认为红星厂的合理估值，是30亿。”杨浩看著张启明，一字一句说道。
    “这是非常保守的价格，没有任何水分。”
    “30亿？”
    “30亿！”
    听到杨浩的报价，会议室传来几声微惊。
    考察组里一位年轻的科员忍不住低呼出声。
    可现在杨浩开口就是30亿，眨眼之间就翻了五倍，到底发生了什么？
    张启明的脸色也沉了下来，他和身边的几位下属乃至跟著一起来的刘局长，都从对方眼里看到了震撼。
    他们知道杨浩要价可能会高，但没想到会到这个程度。
    会议室里再次陷入沉默。
    张启明靠在椅背上，用手扶了下金丝眼镜，在脑海中盘算刚才杨浩算的那笔帐。
    算法是行业通用的標准，利润计算覆盖全年基础版和 9个月小康 l的利润，核心技术的溢价也说得过去。
    但问题就在，红星厂的销量表现，只有两个月，小康 l也没经过市场验证。
    星光 h6更是停留在油泥模型阶段，万一其他车企也瞄准这个市场，在暗中布局呢？
    万一其他车企也瞄准这个市场，在暗中布局呢？
    片刻后，张启明才重新说道：“杨厂长，30亿確实太高了。”
    “这样，我再退一步，估值提到 10亿，我们还是入股 15%，出资 1.5亿。”
    “这已经是我们能给出的最高价格了，再高，我没法跟市里领导交代。”
    “10亿还是太低了。”杨浩摇摇头，这个价格距离目標差距太大。
    “不过张主任，我也不是说今天就要谈妥。上亿的投资，谈几个月都是正常的。”
    “但我想明確一点，时间拖得越久，红星厂的估值只会越高，不会更低！”
    “张主任的顾虑我清楚，一方面是红星小康l没有正式上市，也没有订单，所以无论怎么保守计算，市里都很难直接认可。”
    “但投资本来就是投未来。等到九月底小康 l上市，首月销量破 2万，估值只会更高。”
    张启明沉默了，他知道杨浩说的是实话。刚才看到的红星小康 l实车，让他对这款车的销量充满了信心。
    可国资委毕竟不是风投，需要確定性！
    就在这时，杨浩话锋一转，说出了自己真正的方案：
    “张主任，其实我也不倾向於让海州单独入股。我更希望的，是海州市和江海省国资委联合入股。”
    “联合入股？”张启明愣了一下，显然没想到杨浩会提出这个方案。
    “对，联合入股。”杨浩点点头：“总估值 25亿，总共融资4.5亿。其中海州市国资委拿10%，出资2.5亿。江海省国资委拿8%，出资2亿。”
    “为什么要拉省里进来？”张启明有些沉闷道：“海州完全有能力单独拿这笔钱，而且给的政策只会更好。”
    杨浩身体微微前倾，解释道：“张主任，我就实话实说，不藏著掖著。”
    “这次我引入国资委投资，一大原因相信张主任您也清楚，我们在山城市场受阻，需要官方力量帮助。”
    “但……山城毕竟是直辖市，单靠海州市的层面，话语权不够，只有省里出面，山城那边才会重视。”
    张启明听后与刘局长对视一眼，道理是这个道理，可这么直接说出来，还是让他有些不满意。
    “另外，未来我们要去其他省份建厂、拓市场，打著『江海省重点扶持企业』的旗號，当地政府也会更愿意给政策、开绿灯，比单纯的『海州企业』好推进多了。”
    “最后一点，我不想被单一股东绑死。”杨浩直接说道。
    “企业要做几十年，万一以后领导换届，政策改变，单独一家国资后续容易出现干预经营的情况。”
    “省市联合入股，对红星厂更有利。我可以保证，红星厂的总部以及核心產能，永远留在海州。”
    “我用三四个月时间，把快破產的厂子做到月销 1.5万，算是初步证明了我的能力。”
    “所以我希望，国资委的投资是给红星厂如虎添翼，而不是来做制衡的。”
    “联合入股，本质就是让红星厂走得更快，到时候海州能拿到的税收、就业、產业链红利也更多，就这么简单。”